La demanda desbordada por la OPV de Anthropic devuelve el ánimo al mercado de la IA tras una semana de dudas

La OPV de Anthropic ha recibido órdenes de compra por varias veces las acciones disponibles, según Bloomberg. Eso la pone en camino de ser potencialmente la mayor salida a bolsa de la historia. El mismo día, CoreWeave, proveedor de computación en la nube para IA (lo que se conoce como una neocloud) y una empresa muy endeudada, subió su previsión de ingresos anuales por encima de lo que esperaba Wall Street. Juntas, las dos noticias reanimaron el sector. El Nasdaq 100 recuperó todo lo perdido en la fuerte caída de finales de la semana pasada, y el Stoxx Europe 600 cerró en máximo histórico.

El contexto importa. Según Bloomberg, la caída anterior se debió a la preocupación por la construcción de centros de datos que sostiene el negocio de la IA. Es una inversión enorme que todavía tiene que demostrar que se paga sola. Las buenas noticias de un solo día no despejan esa pregunta. Lo que muestran es que el mercado aún quiere comprar exposición a la IA cuando se le ofrece un activo de primera línea.

Nuestra lectura: que la demanda desborde la oferta habla del apetito del mercado, no de la rentabilidad de la empresa. Como ya señalamos al analizar el folleto enmendado, Anthropic perdió unos 600 millones de dólares en ingresos por rebajas de precio y descuentos, y su gasto en cómputo crece más rápido que sus ingresos. Las dos cosas pueden ser ciertas a la vez: inversores entusiastas y márgenes todavía por demostrar. A largo plazo, el capital que llega a la IA financia la infraestructura que hará posible la abundancia. A corto plazo, el mercado oscila entre la euforia y el miedo según el titular del día, y eso no conviene confundirlo con una prueba de fondo. La primera prueba real serán los primeros resultados trimestrales como empresa cotizada.