Oracle dispara un 7% en bolsa tras crecer un 121% en la nube y mantener su previsión de gasto en IA

Oracle presentó resultados de su primer trimestre fiscal con una cifra que tranquilizó a Wall Street: sus ingresos por infraestructura en la nube crecieron un 121%, un salto que llevó a las acciones de la compañía a subir un 7% tras la publicación. El dato parece haber despejado, al menos temporalmente, las dudas de los inversores sobre si el descomunal gasto en centros de datos que Oracle viene realizando se está traduciendo efectivamente en ventas.

En cuanto al gasto de capital, Oracle reportó 28.500 millones de dólares en inversión (capex) durante el trimestre, frente a los 8.500 millones del mismo periodo del año anterior, un incremento muy pronunciado. Pese a ese ritmo de inversión, la compañía mantuvo sin cambios su previsión de capex para el año fiscal 2027, situada entre 90.000 y 95.000 millones de dólares, incluyendo gasto en centros de datos. Esa guía no se ha movido desde que se anunció por primera vez en junio, algo que contrasta con la tendencia reciente de otras grandes tecnológicas.

Según el artículo, muchas de las grandes compañías de la nube han seguido elevando sus previsiones de gasto en inteligencia artificial en su carrera por construir más centros de datos y ampliar capacidad, con la excepción de Microsoft, que también mantuvo su previsión de capex sin cambios en julio y, de forma similar a Oracle, vio subir sus acciones tras presentar resultados. En cambio, se menciona que Alphabet y Tesla incrementaron recientemente sus proyecciones de capex, lo que hizo caer sus acciones en julio, mientras que Meta optó por estrechar (acotar) su propio rango de previsión de gasto de capital.

Preguntado en la conference call de resultados sobre cuánto tiempo mantendrá Oracle este ritmo de inversión en infraestructura de IA, el co-CEO Clay Magouyrk evitó dar un horizonte temporal y puso el foco en cómo la compañía financia esos proyectos: 'Tenemos que separar en nuestra cabeza lo que Oracle gasta directamente en capex de cómo pensamos que el negocio puede crecer', afirmó, desvinculando el gasto directo de capital de la narrativa de crecimiento del negocio.

El trasfondo de esa cautela discursiva es financiero: Oracle ha pedido prestadas decenas de miles de millones de dólares para construir centros de datos y comprar chips, y según el artículo ha estado bajo una presión considerable para equilibrar ese endeudamiento con las expectativas de rentabilidad de Wall Street. En el conjunto de su año fiscal 2026, la compañía reportó 55.700 millones de dólares en capex, incluyendo nuevos centros de datos. Para sostener ese nivel de inversión, Oracle ha desarrollado varios modelos de financiación: acuerdos de financiación con proveedores, prepagos de clientes y arreglos de tipo 'bring your own hardware', en los que el cliente compra el hardware mientras Oracle se encarga de la infraestructura y las operaciones en la nube.

El artículo recuerda además que, según una información previa de Business Insider publicada el mes anterior, Oracle habría elaborado planes para una nueva ronda de recortes de empleo, con el objetivo de reducir su nómina mientras acumula miles de millones de dólares en deuda destinados a financiar la infraestructura de IA. Esto sitúa el crecimiento del negocio en la nube en un contexto más amplio de ajuste de costes internos en paralelo a una expansión agresiva del gasto de capital.

En conjunto, el relato que se desprende es el de una compañía que apuesta fuerte y de forma sostenida por la infraestructura de IA, financiándose con deuda y con fórmulas creativas de pago compartido con proveedores y clientes, y que por ahora logra convencer al mercado de que ese gasto se está convirtiendo en ingresos reales de nube, en un momento en que el sector en su conjunto muestra posturas divergentes: algunas compañías (Alphabet, Tesla) elevan previsiones y son penalizadas en bolsa, otras (Meta) prefieren acotar el rango, y Oracle y Microsoft optan por mantener sus cifras de gasto sin variaciones, una estabilidad que en ambos casos ha sido recompensada por los inversores.