Samsung podría multiplicar por 18 su beneficio gracias al boom de memoria para IA

Samsung Electronics se encamina a otro trimestre récord. Según datos de LSEG citados en el artículo, los analistas proyectan un beneficio operativo de unos 86 billones de wones (aproximadamente 56.000 millones de dólares) para el segundo trimestre, casi dieciocho veces más que un año antes. Reuters espera que la compañía encadene su tercer trimestre consecutivo de beneficios récord, y Samsung publicará su previsión preliminar de resultados el martes.

El motor principal de este salto es la demanda global de infraestructura de IA. No solo escasean los chips de memoria especializados HBM, sino que también crece con fuerza la demanda de memoria DRAM y NAND estándar, ya que las organizaciones adoptan IA a mayor escala y los servidores y sistemas de almacenamiento tradicionales requieren cada vez más memoria.

El artículo señala que el auge de la IA agéntica desempeña un papel clave en este proceso. Mientras que las generaciones anteriores de IA se centraban sobre todo en el entrenamiento de grandes modelos de lenguaje, los agentes de IA realizan tareas y flujos de trabajo completos de forma autónoma. Durante la fase de inferencia, esto exige más memoria de trabajo y capacidad adicional de almacenamiento para procesar y recuperar datos, lo que se traduce directamente en mayor demanda de chips de memoria.

Según analistas de Citigroup mencionados en el texto, los precios medios de venta de la memoria DRAM subieron un 44% en el segundo trimestre respecto a los tres meses anteriores, mientras que en el caso de la NAND el incremento llegó al 53%. Los analistas prevén que la actual escasez en el mercado de memoria se prolongue hasta 2027.

A pesar de este contexto favorable, existe incertidumbre sobre el beneficio trimestral final. A finales de mayo, Samsung firmó un nuevo convenio colectivo con los empleados de su división de chips por el que el 10,5% del beneficio operativo se destinará a bonificaciones por rendimiento. Según cuándo reconozca Samsung estas obligaciones en sus cuentas, el efecto sobre los resultados reportados podría ser notable: algunos analistas contemplan provisiones para bonificaciones que superarían los 40 billones de wones. Los resultados trimestrales completos se publicarán más adelante este mes.

Mirando más allá, la atención se desplaza hacia el ritmo de las inversiones en infraestructura de IA. Mientras los hiperescaladores sigan construyendo nueva capacidad de IA, la demanda de chips de memoria se mantendrá alta. Sin embargo, varios analistas advierten que estas inversiones podrían nivelarse con el tiempo. Un análisis reciente de JPMorgan Chase citado en el artículo plantea dudas sobre si los proveedores de nube seguirán destinando una proporción cada vez mayor de sus presupuestos de inversión al hardware de IA en los próximos años; este año se espera que más de la mitad de su gasto de capital se destine a IA, una proporción que podría aumentar aún más el próximo año.

Ese riesgo es relevante para Samsung y SK Hynix, que la semana pasada anunciaron conjuntamente inversiones de aproximadamente 3.200 billones de wones para ampliar la producción de chips en Corea del Sur, un programa que Samsung distribuirá hasta 2040.

El artículo también apunta a una cara menos favorable de este auge: la propia división de móviles de Samsung paga ahora mucho más por los componentes de memoria, lo que presiona sus márgenes. Aunque Samsung ya ha subido los precios de varios smartphones, los analistas creen probables nuevas subidas más adelante este año; se menciona que Apple también ha subido recientemente los precios de varios productos de hardware. En conjunto, el mercado de chips de memoria debería seguir tensionado mientras las cargas de trabajo de IA sigan creciendo y la nueva capacidad de producción llegue solo de forma gradual.