Digital Realty bate récords de interconexión por la IA agéntica: el cuello de botella ya no es el chip, es la energía

Por Zendoric · 1 de octubre de 2026.

Digital Realty Trust (NYSE: DLR), propietario y operador de centros de datos presente en más de 50 mercados, ha encadenado tres trimestres consecutivos de récords en su negocio de despliegues pequeños, de 0 a 1 megavatio (MW, la unidad que mide la potencia eléctrica que consume una instalación). El motor, según explicó su director financiero, Matt Mercier, en una sesión de RBC sobre infraestructura de comunicaciones, es la IA agéntica: sistemas que ejecutan tareas de forma autónoma encadenando llamadas a otros modelos, herramientas y fuentes de datos. Mercier la describió como una tecnología todavía en una fase muy temprana, pero que ya está dejando huella en las cifras.

Lo que está subiendo no es solo el cómputo bruto, sino la interconexión: los cruces de red o 'cross-connects' que enlazan servidores de clientes distintos dentro de un mismo edificio, la fibra a granel que conecta campus entre sí y ServiceFabric, la plataforma de conectividad propia de Digital Realty. Según Mercier, los despliegues que antes rondaban los 300 kilovatios están pasando a pedir entre 500 kW y 1 MW, y ya son habituales las peticiones de 1 a 5 MW entre clientes empresariales y proveedores de servicios. Es una pista de cómo funciona realmente la IA agéntica en producción: menos un único modelo gigante entrenándose en aislamiento, y más un conjunto de sistemas que se llaman entre sí a baja latencia y necesitan estar físicamente cerca y bien conectados.

Digital Realty cuenta hoy con 3 gigavatios (GW) de capacidad operativa y 1,4 GW más en desarrollo —un salto que, según Mercier, podría ampliar la cartera de la compañía cerca de un 50% en dos años—, además de 7 GW de suelo con potencial para los próximos dos a cinco años o más. De esa reserva de suelo, entre 3,5 y 4 GW ya cuentan con acuerdos de suministro eléctrico firmados; el resto es, en palabras del propio directivo, la parte difícil: 'nunca ha sido mejor momento para estar en esta industria, pero probablemente nunca ha sido más difícil conseguir energía y la capacidad relacionada', dijo Mercier. Es la frase que resume el estado real del sector a finales de 2026: el cuello de botella ya no es fabricar más chips, sino encontrar electricidad para encenderlos.

Esa escasez sostiene los precios de Digital Realty en vez de perjudicarla. La compañía registró spreads de renovación —la subida de precio al renovar un contrato respecto al anterior— superiores al 60% en contratos de más de 1 MW, y calificó de 'muy saludables' los de su segmento de menor tamaño. Mercier espera un crecimiento del beneficio neto del 10% este año, similar al del año pasado, y prevé mantener ese ritmo varios años más. Para financiar la expansión sin disparar la deuda, la compañía ha diversificado sus fuentes de capital: lanzó el año pasado su primer fondo de capital privado de formato cerrado, que ya ha captado más de 3.000 millones de dólares de capital, y colocó un bono en francos suizos de 600 millones con un cupón del 2%.

Un detalle merece atención: el 100% de los 1.400 millones de dólares en contratos firmados en el primer semestre de 2026 procedió de clientes hyperscale con grado de inversión, es decir, grandes nubes establecidas con calificación crediticia sólida. Mercier reconoció que la compañía ha sido deliberadamente cauta con los llamados 'neoclouds' —proveedores de cómputo de IA más jóvenes y apalancados, un segmento que ha protagonizado buena parte de la financiación circular que genera dudas en el sector durante el último año—, aunque sí ha aceptado algunas cargas de trabajo pequeñas y muy interconectadas de este tipo en instalaciones concretas. Es una forma discreta de decir que no toda la demanda de cómputo de IA merece el mismo nivel de confianza.

Geográficamente, Digital Realty ha volcado su pipeline de desarrollo hacia Estados Unidos, atraído por la escala de la demanda de IA y de nube, aunque mantiene proyectos en Europa, Oriente Medio, África y Asia-Pacífico, con expansión reciente en Johor (Malasia) y nuevas operaciones en Japón. Sobre la incertidumbre regulatoria y la oposición local a la construcción de centros de datos, Mercier fue claro: la compañía no tiene previsto reducir su pipeline.

Esta pieza no habla de un modelo nuevo ni de un laboratorio de IA: habla de la capa física que hace posible todo lo demás, y ahí reside su valor como indicador. Mientras el debate público se centra en qué modelo razona mejor, el capital institucional —fondos de capital privado, compradores de bonos suizos— apuesta por quien posee el suelo, el cable y el contrato de suministro eléctrico. Es la tesis clásica de vender las palas en la fiebre del oro, con una particularidad: aquí la pala también tiene su propio cuello de botella, y es la red eléctrica.

A corto plazo, ese cuello de botella tiene un coste que conviene no minimizar. La construcción acelerada de centros de datos compite por suelo, agua y megavatios con comunidades y otras industrias, alimenta la oposición local que el propio Mercier admite sin comprometerse a atenderla, y presiona redes eléctricas que en mercados como el norte de Virginia, Europa o Singapur ya arrastraban tensiones de capacidad desde hace años. Ese coste no lo paga solo Digital Realty: lo acaban notando, en parte, los usuarios domésticos e industriales de electricidad en esas mismas regiones si la generación no crece al mismo ritmo que la demanda de cómputo.

A largo plazo, sin embargo, esta misma infraestructura es la que sostiene la tesis que defendemos en Zendoric: la abundancia que promete la IA no llega por decreto, se construye megavatio a megavatio y cruce de red a cruce de red. Cuanta más interconexión exista entre sistemas de IA especializados, más barato será ejecutar los flujos agénticos que hoy automatizan tareas administrativas y que, con el tiempo, podrían acelerar desde el descubrimiento de fármacos hasta la gestión más eficiente de la propia red eléctrica. Ahí está la paradoja que vale la pena señalar: la tecnología que a largo plazo podría ayudar a resolver la escasez energética depende, hoy mismo, de ganar la carrera por la electricidad disponible. Quien resuelva antes ese cuello de botella —con nuclear, renovables o chips más eficientes— marcará el ritmo al que el resto de la industria pueda avanzar.